哈继铭（资料图/图）

　　（本文首发于2018年3月22日《南方周末》）

　　从2018年1月底到3月1日，美国总统特朗普先是宣布将对进口太阳能电池和太阳能板以及大型家用洗衣机征收临时性关税，紧接着又宣布对进口钢铁和铝分别课以25%和10%的重税。 虽然这些措施目前的影响并不大，但研究者普遍认为，“信号意义”值得高度重视，标志着美国“擂响贸易保护主义的战鼓”，中美经贸冲突未来极有可能升级。而经贸关系，在历史上长期是作为中美关系之间的“压舱石”而存在的。

　　一个不可忽略的细节是，就在春节刚过、两会召开之前，时任中共中央政治局委员、中财办主任（现已任国务院副总理）的刘鹤缺席中共十九届三中全会，紧急赴美与多位贸易高官会谈。现在，刘鹤的另一个身份是中美全面经济对话中方牵头人。 如何理解这场贸易争端的本质？争端将会如何演变？其对中美两国又会产生什么样的影响？本报采访整理了三篇专家文章，以飨读者。（以下为其中一篇，另外两篇您可在文末的相关阅读中读到）

　　最近这几个月，大家观察到中美在商贸方面出现了一系列变化，中国企业去美国兼并收购、哪怕是新加坡企业去美国兼并收购，都受到美国当局的阻挠。美国也出了一系列政策，对于洗衣机、太阳能、钢铁、铝……征收关税。我想说，这些只是中美贸易摩擦的一个小小的序幕，可能是在更大的中美关系变化中在商贸层面体现出的一个现象。

　　那么一旦美国对中国采取更有针对性的关系，甚至纠集其他国家形成联盟对中国进行贸易制裁的话，对中国有什么影响？我想从三个方面来谈，第一，中国现在所谓外贸失衡的现状；第二，中美外贸失衡的原因；第三，影响及应对。

　　中国外贸如果看经常账户顺差的话，基本是比较平衡的，占GDP比重2%都不到；如果看货物贸易顺差，从2007年的超过两位数降到现在3％左右。但是特朗普或者说他的鹰派经济顾问可能不这么认为，他从美国的统计角度来看，中国货物外贸逆差达到了3752亿美元。中国的统计口径是2758亿美元，正好差1000亿。

　　中国3752亿外贸逆差，占到整个美国外贸逆差的46%，第二到第九位的8个国家加起来也只有44%。所以美国觉得不对，你对我顺差太大，要纠正。

　　到底是什么原因使得中国对美国的单边外贸顺差这么大呢？原因很多，我想列举几个。

　　第一，我觉得是美元和黄金脱钩，但依然保持国际主流储备货币这个事实造成的。当美元盯住黄金的时候，美国经常账户有自我纠正的机制，逆差大了影响货币发行、影响货币政策，总需求会下降，美国的物价也会通胀下降，减少美国出口竞争力，减少需求。但是“布雷顿森林体系”解体之后，这种自我纠正的机制就不存在了。

　　而美国的资本市场又很发达，顺差国源源不断地向美国资本市场买它的债券、股票，所以美联储自己可以不断地产生货币，外面也可以回流货币，使得美国的消费、需求不断增长，出现了这么一个失衡的现象。其实美国过去许多年来都是外贸逆差，最近一次的顺差是1975年，在布雷顿森林体系解体后不久就变成了逆差，这不是一个巧合。

　　第二是全球化背景下中国成为世界工厂，包括美国在内的外企大量搬迁到中国来生产、出口，中国实际上是一个全球加工厂，许多产品在中国其实并没有产生像数字显示的那么大的附加值，但外贸统计上就算作你这个国家的外贸顺差。比如中国卖苹果手机，其实中国人没有赚多少钱，很大一部分都是版权或是中间产品生产商赚到的。

　　但这方面最近几年出现了一定的变化，用附加值计算的中国外贸顺差不是美国整个外贸逆差的46%了，是1/3。这说明中国现在的产业链在不断健全，出口产品的附加值在提高。中国现在非加工贸易占比在上升，而加工贸易占比出现明显下降，从这个现象上得到印证。

　　第三个原因，就是美国最有出口竞争力的两个领域，一是农业，自然禀赋优越，农业劳动生产率比较高；还有一个是高新科技行业，但在这个领域，美国是限制出口的，尤其是限制对中国出口的。这一块没有放开，也是导致中美外贸顺差失衡严重的一个原因。

　　第四个原因，跟两国的储蓄率有关，一般储蓄率高的国家往往外贸顺差会比较大。中国国民储蓄率在2011年见顶，达到51%，之后以每年1%左右的速度在下降。所以我们的外贸顺差动态地向前看，将来可能也会下降。

　　最后，我觉得向前看，可能中美贸易冲突是“山雨欲来”。我们看到美国对中国的战略定位出现了改变，无论是美国的国家安全战略还是美国国防战略报告，都把中国列为战略上的竞争对手。美国对于“中国制造2025”特别感冒，觉得这本来就是一种保护措施、不对等的保护，它要反击。

　　接下来，很有可能美国会专门出台针对中国的一些贸易制裁。我想说，到目前为止已经出台的这些关税政策，对中国的影响似乎是不大的。比如对中国钢铁和铝征收关税，这两者出口占中国总出口的比重分别只有0.2%和0.5%，影响几乎是微不足道的。

　　但是我觉得美国现已出台的政策，释放了一个危险的信号，接下来的政策可能影响就会比较明显。比如，如果中国对美国的外贸顺差降一千亿的话，对中国有多大影响？3752亿相当于我们GDP的3%，一千亿对中国实际上影响是0.8%。除去其他因素，应该影响在0.5%左右。但我们也有其他办法应对，比如扩大进口、进一步开放对美国逆差大的服务业等，所以总体来说还是影响可控的。

　　对美国来说，我认为这些贸易保护措施对它的宏观经济影响不大。但它面临通胀上行的压力，如果贸易战形成通胀预期，美联储可能加快加息步伐，对美国资本市场带来比较大的影响。

　　微观来说，哪些行业可能受到比较大的影响？电气设备、机械、服装、家具、玩具，这些行业首当其冲受到影响会比较大一些。

　　如果说中国反制的话，美国哪些行业对中国的出口依存度比较高？我们看到是农产品，尤其是大豆，还有飞机、汽车。汽车和飞机行业对美国的就业影响很大。农产品尽管对美国就业影响不是很大，但对中国出口农产品的那些州，很多是特朗普胜选的票仓，还有一些是摇摆州。

　　所以我觉得，在应对贸易战的过程中，中国做的功课要细一些，对美国的政策可以是因州而异的。民主党势力比较大的地方，可以多增加一点进口，共和党势力大的或者摇摆州可以减少一些进口，这样可能在中期选举的时候，民主党有可能重新夺回众议院。这样特朗普将来再想一意孤行做很多事情，就会受到比较大的牵制。

　　（作者为中国金融四十人论坛高级研究员，本文来自作者在上海浦山新金融发展基金会第二届年会发言，南方周末记者整理。）